“银行融资双轮驱动 股权债权轮番上阵”

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一年股权融资领先，一年次级债融资主导，规模较大的商业银行似乎进入了股权、债权轮番融资的二轮驱动时代。

日前，央行发布的《四季度货币政策执行报告》显示，过去一年，银行次级债、混合资本债发行规模达到3169亿元，比去年同期增长244.6%。

回顾一下，年银行通过股权融资使核心资本充足率上升0.9个百分点。 年，大量发行次级债，银行资本充足率提高0.55个百分点。 进入今年，情况会怎么样呢？

债权融资急剧增加

历史数据显示，年末，商业银行整体加权平均资本充足率为12.2%，较年初上升0.8个百分点。 加权平均核心资本充足率为10.1%，比年初上升0.9个百分点。 年，商业银行核心资本充足率涨幅超过资本充足率0.1个百分点。

根据监管层的有关规定，银行资本由核心资本和附属资本组成。 核心资本包括普通股、资本公积、盈余公积等附属资本包括重估储备、常规准备金、长期次级债等。

核心资本规模增加时，资本充足率、核心资本充足率都将盈利。 但附属资本的增加只会提高资本的总规模，而不会影响核心资本。 这是因为它会使资本充足率上升，但不会影响核心资本充足率。

“商业银行全年通过配股、增发等方式进行股权融资，补充核心资本，从而导致核心资本充足率上升。 ”。 据分解者称，资本充足率的上升也大多是由于当年核心资本规模的扩大。

进入年，经过股权融资，银行采取了以次级债为主的债权融资方法。

数据显示，年末，商业银行整体加权平均资本充足率为12.71%，同比上升0.55个百分点。 加权平均核心资本充足率为10.24%，比上年上升0.16个百分点。

与年况正好相反，可以看到资本充足率的涨幅远远大于核心资本充足率的涨幅。 没有理由。 银行去年选择了发行次级债的方法来补充附属资本。

央行数据显示，年，银行次级债、混合资本债发行规模达到3169亿元，比去年同期增长244.6%。

出资比例的融资来了吗？

在解释次级债规模激增的原因时，拆迁户一方面认为，年行情不好，银行找不到股权融资的时间窗口。 另一方面，另一家银行每年进行大规模的股票融资，短期内难以继续。 在这种背景下，次级债在提高资本充足率方面越来越重要。

年，包括光大银行( 601818 )H股上市、招商银行( 600036 ) 350亿a+h股再融资等在内，多家银行出台了股权融资计划，但由于市场状况不佳等诸多原因，融资靴落后。

今年2月初，光大银行副行长在接受媒体采访时表示，合适的资本窗口对股票发行至关重要。

年以来，情况发生了微妙的变化:在上海、香港上市的中资银行股票行情日益上升，对需要资本补充的银行来说，实施融资计划的契机逐渐成熟。 对整个资本市场来说，年又是股权融资年。

“只等上帝提供合适的资本窗口”在林立之前，光银行H股上市相关的业务都在正常进行，包括准监管部门的批准、基础投资者的引入、非交易路演的推进等。

(第一财经日报)