“央行本周净投放250亿 央票连停13周惹消失猜想”

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据晨报报道，4月5日上午，中国人民银行(央行)通过利率招标方法展开了为期91天的正回购操作。 交易量为50亿元，中标利率与3.14%持平。

鉴于本周公开市场到期资金量为300亿元，上述操作意味着本周央行投入了250亿元资金。

值得一提的是，昨天央行没有再次发行央票。 至此，今年第一季度的中央票全面停止发行，但截至本周连续13周不发行中央票。 上次中央票务发行全面停止了三个月，还是2003年第一季度？ 这引起了一些市场人的猜测，昨天甚至市场人的猜测，央票已经完全退出了央行控制工具的历史舞台。

“中央票的产生本来就是历史的产物。 央票本来是处理外汇占款带来的基础货币投入压力的临时措施，利率和汇率改革不充分的权宜之计，但结果长时间化了。 ”。 无名中央银行家认为，随着利率市场化和汇率制度改革的深入，未来央票很可能退出历史舞台，但如今的淡化可能只是退出的前奏。

值得注意的是，根据央行公开市场的历史操作，回购中的品种为7、14、21、28、91、182、364天，远远丰富于央票1年内的品种。 市场人士认为，正回购操作远比央票灵活，不需要使用央票。

但是，昨天证券公司的研究人员也认为没有必要因为过度解读中央票而停止。 由于央行暂停发行央票与决定水平预调整微调的思路一致，目前通胀压力有所减轻，但后期输入性通胀压力仍不容忽视，且经济增长率也没有确定迹象，从这两方面看，央行银行银行系统流动性适度缓解，

正常回购和中央券通常是央行发行票据从银行收回资金的手段，但由于正常回购期间比中央券短，所以操作也更灵活，被认为是更中性的控制手段。

另外，有分析人士认为中央票一二级市场利率的倒挂也是中央票停止的主要原因。

历史数据显示，截至31日，银行间隔夜回购利率降至2.68%的水平，7天回购利率为3.45%左右，3月资金面总体宽松。

许多证券公司预测，4月资金面仍将持续3月行情，维持相对宽松的局面。 但是，由于4月5月份有财政缴纳的影响，如果货币政策不调整，预计4月7日的回购平均利率将比3月份上升。