“中国减持美债或意在调整结构”

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印有林肯脸部照片的5美元钞票在街头被烧毁。 足球甲级联赛

【财新网(微博)】(记者张环宇)根据美国财政部2月底发表的报告，截至去年12月底，中国持有的美国国债总量比上年减少82亿美元。 这也是近十年来中国首次年度减产。 但是，其他美国国债的所有者经常出现增收。

根据美国财政部公布的数据，截至去年年底，主要债权国共持有50018亿美元的美国国债，而去年12月为44356亿美元。 其中，中国持有的美国国债总量从去年12月的11601亿美元降至11519亿美元。 第二大债权国—； —； 日本持有的美国国债总量从8823亿美元增加到10582亿美元。

去年，美国主权债务评级下调后，短期市场风险加剧，但美国国债市场反而变热。 随后，由于欧洲债务危机逐渐升级，美元资产吸引力再次上升。 美元指数从低点时的74附近上涨到了近82。 而且，由于联邦储备系统的资产购买计划和“扭曲操作”继续发挥作用，美国主要国债品种的价格不会下降。

去年下半年以来，美国10年期国债收益率从超过3%的高点逐渐下降，9月下旬被勘探到1.90%附近区间，此后基本上在2%左右上下波动。 从中国减持国债的趋势来看，基本上与之一致。 下半年，随着美国国债价格的上涨，几乎每个月，中国持有的国债总量都减少了一定数量。

其他美国国债持有人的选择与中国相反，避险情绪高涨，因此许多国家选择继续增持美国国债。 考虑到美元资产在中外汇储备中所占比例过大，选择合适的时机调整结构的诉求仍然迫在眉睫。

目前，欧债危机仍存在许多变量，美国国债市场仍保持着“爆炸性”的局面。 但是，一位分析人士指出，联邦储备系统过于宽松的货币政策不仅会“过热”国债市场，减缓利率工具对经济结构的自发调整作用，还会加剧未来的通胀风险，导致美元长期疲软。 如果这一预期得以实现，无论是美国国债市场泡沫破灭还是美元大幅贬值，中国持有的美元资产都会缩小。

在这种情况下，带宽式操作或者调整投资结构也具有现实意义。 2月初，国务院总理温家宝会见来访的德国总理默克尔，指出中国正在考虑通过欧洲金融稳定基金( efsf )和欧洲稳定组织( esm )等渠道越来越多地参与处理欧洲债务问题。

政府官员对援欧更为积极的态度，使得市场对中外汇储备结构调整的预期越来越强烈。