“上交所《中小型企业私募债券业务试点办法》问答”

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上海证券交易所今天发布了《中小企业私募基金业务试点办法》(以下简称《试点办法》)，标志着市场瞩目的中小企业私募基金业务正式启动。 上海证券交易所相关人士就此接受了记者的采访，介绍了中小企业私募债券发行的意义和第一复印件等。

记者王璐浦泓毅○编辑宋薇萍

记者:能介绍一下中小企业私募债券上市的背景和意义吗？

答:中国长期存在中小企业融资难、融资高等问题。 中小企业是我国国民经济和社会快速发展的重要力量，是促进中小企业快速发展，保持国民经济稳定快速发展的重要基础。

从年1月开始，上海证券交易所开始了起草中小企业私有债券的规章制度。 在多次征求证券企业等中介机构和投资者等市场主体意见的基础上，上海证券交易所向证监会报告了《试点办法》，日前，证监会正式批准同意。 开展中小企业私募债券业务试点，是上海证券交易所贯彻国务院“进一步扩大中小企业融资渠道”事业开展的重要举措，扩大资本市场服务实体经济跨度，缓解中小企业特别是三农公司、早期新兴业态的、新商业模式公司融资难问题，中小企业健康快速发展

记者:那些公司可以发行中小企业的私募债券吗？

答:《考试办法》确定试点期间中小企业私募债券发行人为未上市中小企业，具体指符合《中小企业关于印制规划标准规定的通知》(工信部联公司〔〕300号)规定但未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小企业 因此，中小企业私募债券的发售扩大了资本市场服务实体经济的范围。

记者:相对于现有公司债务和企业债务，中小企业私募债券有什么好处？

答:《考试办法》充分强调市场化的大致情况，体现在三个方面: (1)中小企业私募债券对发行人的净资产和盈利能力等没有硬性要求，由承兑人对发行人的偿债能力和资金用途把握。 (2)中小企业私募债券的各种要素，如发行金额、利率、期限等，由发行人、销售商和投资者自行协商明确，通过合同明确各方的权利义务关系(3)中小企业私募债券采取交易所备案发行制，上海证券交易所完全核对备案材料。 备案材料齐全的，上海证券交易所可以自受理文件之日起10个工作日内出具《备案受理通知书》，发行人和销售商开始债券发行业务。

记者:那些投资者可以购买中小企业的私募债券吗？

答:中小企业私募债券是高风险高收益品种，并非所有投资者都适合参加中小企业私募债券。 因此，为了保护投资者，《试点办法》实施了更加严格的投资者适当的管理制度，只有符合条件、具备风险识别和承受能力的合格投资者才能购买和转让中小企业的私有债券。 投资者应充分了解私募债券的风险，独立进行信用风险分析和投资评估，自行承担风险。

记者:除了《试点方法》外，上海证券交易所还公布了操作方法吗？

答:上海证券交易所近日发布相关业务指引，对中小企业私募债券备案发行、新闻披露、转让和投资者妥善管理等环节作出具体规定并予以落实。

记者:中小企业私募债券发行后可以在交易所交易吗？

答:由于中小企业私募债券是以非公开方式发行的，不能在交易所交易，因此可以在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台或证券企业柜台转让，但所有者人数不能超过200人。

中国证券登记结算有限责任企业为中小企业私募债券的发行和转让提供登记结算服务。 中国证券登记结算有限责任企业可以根据交易所发送、确认的转让数据进行清算结算，结合私募债券优势和市场诉求，提供全额、净券过户等多种结算方法和灵活的结算期安排，根据市场需要提供代理支付等服务

记者:《试点办法》对投资者权益保护有那些安排？

答:《试行办法》中有一些保护民间债券投资者权益的具体措施和安排:首先，《试行办法》引入民间债券受托管理人制度，受托管理人按约定维护民间债券持有人的利益，保护投资者的权益。 其次，《试行办法》要求发行人建立债务保证金，并对提取债务保证金作出了具体规定。 此外，上海证券交易所鼓励发行人采取内外增信措施，提高偿债能力，降低私募基金风险。 对于有较强加息措施的私募债券，试点期间上海证券交易所将优先备案。