“MarketWatch：财政悬崖的长时间后果”

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北京时间12月11日凌晨，marketwatch周一刊登拆解副本，指出如果国会不采取行动，深增税和全面支出削减将于年1月1日自行开始。 联邦研究者主张，由此带来的财政悬崖导致美国经济增长停滞，美国陷入另一轮经济衰退。

尽管有相当严格的预测，但这种短期的“财政悬崖”与目前情况下所考虑的长期增长前景相比毫无价值。 如果美国不负责任的财政和货币政策继续恶化美元的币值和在国际市场上的领土，利率就会上升，债务就会进一步增加。

从2000年开始，美国的经济增长率大大低于3%这一长期的平均值。 官方表示，经济衰退3年前结束，但经济增长率长期在2%左右。 这种缓慢增长的原因之一是政府在经济各方面发挥作用的扩张。

作为整体经济的一部分，联邦政府支出所占的比例在奥巴马政府的领导下从不到20%上升到25%，在未来10年有可能上升到35%。 美国政府在过去4年中有超过1兆美元的预算赤字，为了弥补这些预算赤字，联邦储备系统向经济输入了追加的2亿美元资金。

在这些趋势的影响下，以贸易权重衡量的美元汇率自2002年以来下跌了约30%。 对美国客户来说，这种下降意味着购买包括日本制造的电视和加拿大枫糖浆在内的外国产品的价格上涨了。 20世纪70年代，不负责任的美国财政和货币政策也伴随着美元贬值。 美国政府几十年来反复奉行更加审慎的财政政策，确保了70年代的错误不会对经济增长造成持续的影响。 更重要的是，在此期间，保罗·博尔克( paul volker )实施了痛苦的货币供应紧缩，以抑制通货膨胀，实现美元币值的稳定。 如果继续走目前危险的货币政策道路，这样长期的纠正可能不足以拯救我们。

当今的国际经济和20世纪70年代已经各不相同。 中国现在是最大的出口国，世界上最大的净债权国，是购买力考虑的第二大经济体。 最新调查显示，中国人民币在许多东亚国家取代美元成为参考货币。 中国的贸易伙伴关系在包括印度、智利、以色列、南非、土耳其在内的主要快速发展中国家之外迅速扩大。

2000年以来，美元在全球外汇储备中的比例从71%降至61%，欧元持有量上升至27%。 如果中国让人民币完全自由兑换，它可能会成为取代美元和欧元的储备货币。 一旦发生这种情况，许多国家将不会容忍美国继续实行不负责任的财政和货币政策—； —； 特别是拥有最多美元存量的中国，不会用增加美元存量的方法来抵消贸易盈余，这意味着美元币值的进一步大规模下降。

半个多世纪来，美国一直积极鼓励以前流传下来的预算平衡财政政策和货币政策的稳定。 如果国家有不负责任的财政和货币政策，美国就会通过国际货币基金组织和世界银行强加严格的规则，否则就不会向这些国家提供贷款。 现在轮到美国了。 为了扭转经济衰退，美国必须整顿自己的财政和货币政策。 (孔军)