“电力领域:业绩必然增长 推荐2只龙头股 领域拆析”

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领域回顾-业绩明显回升，股价未跟进，市场失效？ 反映不足？ 2006年前11月电力增速达到13.5%，高于2005年，火灾领域利润率、利润总额较去年同期明显上升，但电力板块在过去12个月远远落后于市场平均涨幅。 根本原因是，当前电力领域的利润增长来自资本投入驱动，在以设备利用率为指标的领域拐点出现之前，电力领域很难改变“资本成瘾者”的领域属性 美国电力工业——静态18倍pe，回视中资电力股是否被全面低估？ 在美国主板上市的电力公用事业企业共计58家，其中56家为发、送、配电一体企业，美国独立发电商有装机，仅占其所有装机的28%，中美电力上市企业的估值无法比较。 中美电力工业领域的可比性有: 1、装机规模； 2、快速发展过程3、电价、价格 2007年领域趋势评价煤炭价格:上涨空之间不大，不是影响领域的主要因素的电价:煤电联动政策比较有效地保证领域利润率。 利用率:领域拐点的决定性因素是，07年火电机组利用率下降幅度为3%，到底时间有可能在07年3、4季度~08年1、2季度之间提前，需要密切注意 2007年领域投资机会评估领域真正的投资机会将从评估水平提高，评估水平的提高有待于资产注入和整体上市是企业的eps，而不是估值 投资战略“等待”领域的拐点、“购买”领军企业:华能国际、华电国际、国电电力； 整体上市与资产注入企业、大股东双赢博弈:国投电力、桂冠电力稀缺、高流动性、持续增长的企业或达成重要的交易性机会:长江电力 的回顾性诉求强劲增长——增速自05年5月起发电量增速逐月上升，06年前11月增速达到13.5%，超过05年增速，诉求强度远超预期 上三季度电力弹性系数为1.2，自2000年以来，该系数始终高于1 2006年前10月电增速达到14.05%，分产业看，第二产业电增速仍超过全社会平均水平，仅次于城乡居民生活用电增速的分部门看，重工业制造业、制造业钢铁、有色、运输和电子电气设备制造部门的用电增速大幅高于平均水平。 水力发电:因缺水而利润率下降，因火力发电而空出电量空前的11月水力发电机的使用时数减少7.5%，在发电量比通常年份少约250亿千瓦的情况下，这部分电量被火力发电机代替，火力发电机的使用时数增加约60个小时 目前水电毛利率和销售净利率分别为46.47%和24.85%，接近火力发电的300% 利润的提高来自新的资本投入的动向——资本成瘾者？ 2003年是火灾领域经济景气的最高点，此后4年火灾领域的资产总额、负债总额、固定资产总额年适配增长率分别达到15%、16%、13%，高于利润总额的增长，每年沉淀的利润不足以支持领域的扩大再生产，景 ·请遵守中华人民共和国的有关法律法规、《全国人大常委会关于维护网络安全的决定》和《网络信息新闻服务管理规定》 ·请观察语言文明，尊重互联网道德，承担由您的行为直接或间接引起的所有法律责任 ·发表此评论表示您已阅读并同意上述条款。 如果对管理有意见，请向投稿管理员反映信息