“信用债收益率全线大幅下跌15至32个基点”

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【财经网专稿】记者孔驰1月16日下午，银行间市场交易商协会公布了最新的非金融公司债务融资工具定价评估结果。 此次信贷产品收益率继续全线下跌，跌幅程度较前期扩大，各期限品种收益率下跌15至32个基点，整体低信贷水平品种收益率跌幅领先。

根据交易商协会网站刊登的评估结果，各评级短期融资券的收益率大幅下跌。 一年期融资券收益率跌幅较大，各信用评级品种下跌在15至32个基点之间。 跌幅最大的是aa+级短期融资券收益率下跌32个基点至5.24%。 5年期要点aaa级中期票据收益率比21个基点下跌4.45%。

债券资深分解者认为经济增长率的下降支持了债市的变暖。 加之明年通胀水平也明显下跌，债券品种到期收益率仍在下行空之间。 另外，随着明年存款率的逐步下调，仅限于存款率指标下调的资金将无法直接增加存款，有助于提高银行对债券配置的诉求。 未来债券牛市行情依然值得期待。

但是，关于债市细分品种的选择，虽然本期低信用水平的券种收益率大幅下跌，但中金企业认为，在经济下滑和信用环境恶化的背景下，周期性领域债券因亏损而中止上市的风险较大。 此外，信用债务负评级行为也明显增加，投资者建议以aaa级和aa+级品种配置为主。

中金企业表示，尽管高档品种信用利差仍在下降空之间，但目前信用债收益率明显低于贷款基准利率，在没有降息之前，公司的债务互换贷款诉求依然强烈，潜在供给压力依然很大，因此信用

中国银行间市场交易商协会于年6月初发布相关指导方针，启动非金融公司债务融资工具定价评估业务，推进短期融资券和中期票据等产品定价市场化，本期定价评估结果为第八十四期