“商业周刊：并非只有你错过了持久不衰的牛市”

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腾讯财经信北京时间3月12日，《商业周刊》刊登了“并不是只有你错过了持续牛市”的文案，目前全文第一文案摘要如下。

2009年3月9日早晨，我和著名投资者—； —； 先锋( vanguard )集团创始人杰克·博格尔( jackbogle )一起乘坐了华盛顿的高铁。 之后不久，79岁的博格因心脏病住进了医院，住了很长时间的医院。 在此期间，他总是因为金融领域和公司管理上的错误而大发雷霆，困扰着护士。

众所周知，2009年，道琼斯工业平均指数降至2007年最高水平的一半，达到1966年以来的最低水平。 据统计，2009年春天，美国股市似乎每天以三位数的速度下跌。 从2007年到那时，随着股市价值减少9万亿美元，美国家庭财富数量也开始锐减，情绪指数也出现了非常令人不安的低点，预期的无力感令美国人沮丧。

记得在高铁列车上，汉堡告诉过我。 他对目前股市的看法与2000年春季的看法完全相反。 2000年，标准普尔500指数的市盈率为28倍。 在普通年份，标准普尔500指数的市盈率大约在17倍到18倍的水平。 正当股市到了令人鼻血的高度时，博格尔对周围的人说:“什么也不做，坐在那里别动。” 然后，他把自己所有的债券都空卖了。 2009年，当有点分解者的所谓“股市末日”到来时，博格认为重新进入股市的时候到了。 但是，汉堡的这种冒险行为，近年来似乎不太受欢迎。

但事实证明，伯格的决策是明智的。 (至少对我个人来说，我很后悔。 为什么当时没有采用汉堡的提案，为什么没有购买股票)。 “是”。 据统计，5000年Ian3月9日以来，比较美国整体股市的威尔希尔5000指数( wilshire5000index )上涨了110%。 新兴市场的股票收益率为123%； 覆盖小企业股的罗素2000指数( russell2000index )收益率增长到146%的高位。 有趣的是，苹果公司的股票自2009年春季以来上涨了555%。

我明白你错过了“永久牛市”。 历史会表明美国人大大低估了美国股市的价值，也就是说股市投资严重不足。 4年来，美国的股票基金流向已经处于收缩状态，年夏季趋势最为明显，当时交易者非常担心全球经济衰退再次重创美国股市。 但是，在经历了短暂的低迷之后，美国股市最近回到了2008年以来未曾触及的高位。

无论是经济还是股市，都不必遵循旧方法。 3年前，美国失业率处于8.7%的水平，而2007年12月仅为5%。 2009年10月，美国失业率上升到两位数的高度。 但从整体来看，道琼斯工业平均指数一直处于上升轨迹。

综上所述，“坐着不动”仍然是正确的选择吗？

据统计，尽管已经出现了9个季度的利润增长，但美国股市的价值仍低于50年的平均水平，处于较大的上涨空之间。

请记住，如果上次错过牛市，并不是只有你错过了经久不衰的牛市。 如果是具有历史和人性的指数，那么只有股市大涨成为“过去”的时候，投资者才会强势涌入股市。

本评论家罗本•； 法扎( robenfarzad )是商业周刊的资深撰稿人。 (米娜)