“多部委联查债市黑金 中信和万家基金两负责人被查”

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晨报记者忻尚伦施颐楠张飒

更多消息显示，中央高层发起的比较中国银行间债市“c类账户”的审计席卷了整个债市。

昨天晚上，中信证券相关负责人向早报记者证实，该公司固定收益部执行总经理杨辉被公安机关带走，中信证券“因个人原因”被带走。 同一天，万家基金固定收益总监邹昱也证实，因个人行为被公安部门调查。

据多位相关人士介绍，从去年年底开始开展的“肃清”运动的范围涉及银行、证券公司、基金等各种金融机构，“相关人员越来越多”。 据悉，参加此次调查的部委包括审计署、公安部、中国人民银行、证监会、银监会等。

吉利万家利b蹊跷下跌

此次监管层债市家喻户晓，源于基金的奇怪下跌。

4月15日，万家基金评级基金杠杆债券基金万家利b(150038岁)在债市基本面到位的情况下，下午2点以后突然大幅下跌，跌幅2.84%。 上证指数下跌1.13%，万家利b的跌幅超过了许多股票型等级基金。 另外，相对于迄今为止每天约数百万元的交易额，当天成交的近1亿元万家利b明显遭遇了机构投资者的“热”。 这种奇怪的表现引起了市场的关注。

之后，15日晚上传出了消息。 该基金的释放量大幅减少是因为基金经理邹昱被监管部门调查。

邹昱被认为是万家基金的“核心人物”，迄今为止管理着3家债券基金。 包括万家增利分级债券基金(编辑:由于封闭期，稳健份额的万家利a从基金合同生效之日起每半年放开认购，积极份额的万家利b在深交所上市，封闭期届满后，万家利转为lof，即上市开放型基金)。

16日上午，万家基金首先在其官网上公布了基金托管人更换等事项的证明。 邹昱说:“由于个人原因，无法履行基金经理的职责，基金经理朱虹、孙驰将接管邹昱管理的三只基金。 万家基金信息发言人兰剑向晨报记者表示，邹昱从11日起没有到企业上班，企业综合了这一异常现象和市场传言后，向其他基金经理作了临时授权，15日向证券投资基金业协会提交了基金经理变更资料。 关于邹昱是否因违章代持被调查，兰剑说:“我们现在也不知道他是什么情况，我们也知道。”

晨报记者昨天给邹昱打电话，切断了电源。

16日下午，万家基金再次在微博上表示:“企业至今未接受任何监管机构的调查。 大象由于个人原因暂时不能履行职责，只涉及个人问题，没有把企业的其他人牵扯进来。 邹昱本人目前是否有违法违规行为尚未核查。 ”。

截至16日晚8时30分，万家基金再次向媒体发表声明，表示企业尚未收到有关部门关于邹昱问题的法律文件和正式通知。 在最近的调查中，邹昱因个人行为正在被公安部门调查。 声明说，邹昱和万家基金的劳动合同已被解除。 对邹昱的调查与万家基金无关，也与该企业其他人员无关，目前没有比较万家企业和企业其他员工与此事相关的调查。

万家基金表示，初步发现邹昱在任期间没有发生损害基金份额所有者利益的行为。 此外，企业经营和基金投资运营正常，本公司基金申购赎回业务正常进行。 兰剑表示，万家基金4月15日回购总量约“十几亿元”，企业管理资产总额300亿元。 16日的偿还额还没有统计。

从万家利b昨天在二级市场的表现来看，16日万家利b下跌4.57%，最终上涨1.58%。 全天成交的是2亿7千万元的天量，换手率达到62.58%。

中信证券杨辉早就被调查了

起初，“邹昱事件”被视为个案，但截至16日晚间，中信证券固定收益部执行总经理也证实被公安部门带走，引起更大关注。

中信证券昨天对早报记者说，杨辉确实因“个人理由”被公安部门带走，与企业无关。 中信证券表示，尚不清楚杨辉被带走的是“审计”还是“赞助”，《财经国家周刊》援引“与杨辉亲近的知情人”的话称，杨辉一个月前“进入”。

一位证券公司人士表示，杨辉是一级半市场涉及的“利益输送”问题。

好处运输是指在债券交易过程中，双方约定以略高于市场正常估值的价格成交，多数价格由交易双方平摊。 或者，在一级发行市场，通过人脉获得较低的价格，在二级市场销售。

据该证券公司业内人士介绍，杨辉是中信证券的主管研究，不参与日常交易业务。 “这个消息最近一周在北京券商务内传开了。 中信证券的同学表示，杨辉所在的固定收益部全员警惕，中信证券自上而下的管理层与监管层表达了信息。 ”。

公开资料显示，杨辉2002年加入中信证券组成研究小组，将“债券销售交易部”更名为“固定收益部”，申请快速发展资本中介和国际化业务。 年，杨辉获得“全国金融青年五四奖牌”。

碰巧邹昱涉案的范畴是债券违约交易，涉嫌利益输送。

亲近邹昱的人对晨报记者说，邹昱这次的“摊牌大事”涉及违规代养券。

代持是指投资机构以现券方式卖出债券后，与交易对方私下签订协议，在未来某一时刻以接近原始价格的价格回购该债券。 以回购债券的期限划分，期限较短的叫做“代持”，持续滚动，长达几个月到几年的叫做养券。

业内人士表示，代理商在业内很常见。 这是因为中国缺乏衍生工具，所以杠杆不能轻易扩大。 债券相当于变相的杠杆，以证券公司自营盘为例，购买债券，代人获取资金，继续购买债券代人持有，1亿元资金扩大到数亿元，可以超额获利。 为了使业绩看起来更漂亮，基金企业有可能将目光转向债券代。 一位固定收益投资负责人向晨报记者表示，债市最合规的杠杆操作是质押式回购操作模式，也称为“协议买入式回购”，为了应对流动性，进行正规质押式回购，本质上可以实现净利润波动，但风险很低 但是，为了扩大杠杆，债券将从基金资产的表外移出，该资产的一部分在回购前未被评估，游离于监管之外，买入和卖出的价格发生较大偏差，对基金来说将构成较大的风险。

业内人士表示:“(单纯)审计代理没有根据。 这是普通的交易行为，以合同的形式规定了他什么时候以什么价格回购。 在没有回购之前，怎么去调查？ 你查不到。 只要价格不极端偏离”，另外，对于价格严重偏离估值、没有合理理由的频繁交易的丙类户，央行调查称:“因为这种行为是纯粹的二级市场套期保值行为。”

一位基金官员表示，如果是正常的违规代办行为，充其量只是证监会出具警告函，做出如此大动作的往往是基金经理从中牟取私利，属于违法行为。 例如利润运输、贿赂受贿等。 据正义网报道，某国有大型金融市场部副总经理宋立新以低于买入价格的价格将债券出售给指定者，实现利润输送，并获得140万美元的回扣，最终被北京市中院以受贿罪判处死缓。

涉案人数还将增加

随着记者采访的进行，这件事的全景逐渐清晰起来。

证券公司固收部门的人告诉记者:“几乎同时引爆的两件事，并不是孤立的。”

几位债券行业人士证实，央行从4月开始正式对银行间市场进行大范围审计，持续时间为1个月左右，证监会也进行了干预。 “这次调查引起了中央高层的关注。 ”。 该人士说。 股份制银行的债券交易员表示，审计署从去年年底开始率先进行调查，并与银监会进行了合作。

几位固定收益投资经理表示，此次审计最重要的是“c类账户”，但杨辉和邹昱在违规操作过程中，不排除使用“c类账户”实施的操作。

相关人士表示，审计原因是“丙级账户”在债市操作中给银行造成了损失，有几家银行去年“向监管层报告”。 去年富楚银行反券风波事件中曝光的c级账户问题，或者是监管层展开调查的原因。

财富楚银行曝光的反券风波也源于c类账户问题。 该银行金融市场部原总经理李坤、原副总经理付淦等五六人通过朋友企业申请非金融机构法人丙类户，由富楚银行办理其代理债券结算业务，实施利润输送。 这样的方法持续了好几年，在被举报之前没有发生东窗事件，利润运输的金额达到了3500万元。

实质上，中国人民银行每年要求各商业银行暂停债市c类账户的押金、无实际资金往来的中介和代持三项业务。 一些投资企业根据这项规定退出了银行间市场的交易。

相关人士表示，关于该多部委合作的调查，固定收益行业已经成为谣言鹤唳。 四大行中，多家银行传出相关人员被监管部门带走的消息，也表明被带走调查的银行人员已经重返工作岗位。 另外，东部某省的股票银行、注册地在深圳的基金企业、注册地在北京的证券公司也进行了调查。

上述证券公司的人士表示，随着调查的进行，事情会发酵，“听说被调查的事情总会达到8位数”。

“c级账户”风险很大

目前，银行间市场的投资者账户分为“甲类户”、“乙类户”、“丙类户”。 甲类为商业银行，乙类通常为信用社、基金、保险和非银行金融机构，c类账户大部分为非金融机构，c类账户不允许直接参与债券交易，必须通过甲类账户进行代理结算。 很多银行可以代理结算。 例如，某国有大行北京分行有上千个账户，为c类账户代理结算。

但是，由于c类账户设立的门槛较低，在这方面，c类账户多年来一直在一级市场游走。 债券发行时，c类用户通过广阔的人脉，与销售团成员签订特别协议，获得流通数量和低利率，在二级市场销售。

事实上，许多丙类户直接用“空手套白狼”的方法赚得债券的“分差”从而获利。 也就是说，买那张票的钱全部由银行垫付。 也有金融机构直接低价抛售，或高价回购债券等，直接将钱送到丙类户的行为。 “有点c类用户的实际所有者是金融机构内部的人，如债券投资经理。 领券的钱是银行垫付的，自己不出钱。 ”。 上述银行领域的人说。

问题就在这里。 业内人士表示，从去年下半年开始，随着债市的爆炸性增长，违约事件频发。 “我的同事发生过违约，”一家国有银行的债券交易员说。 “本来是丙类账户委托我购买某债券的，后来他说不需要(例如购买价格过高、债券价格下跌)，损失只能由银行承担。 ”。