“存款利率下浮占比仅一成 利空不宜过度解读”

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根据央行放开贷款利率下限的记者调查，目前市场上贷款利率仍普遍上浮

从上周六开始，金融机构0.7倍贷款利率下限被取消，成为热门话题。 根据昨天的调查，目前银行发行的贷款利率普遍上浮，即使有下跌，最低也是基准利率的0.9倍，没有触及0.7倍。 业内人士认为，考虑到现实情况，取消贷款下限的短期影响作用非常有限，近期贷款利率下降的空之间不大。 但从整体来看，存款利率差缩小，银行利润空之间被压缩。

有分析师在场，市场将过分解读利率市场化对未来银行领域成绩的负面影响，引发银行股下跌，大盘下跌令人担忧。 但是，由于公司融资价格长期存在下降的趋势，因此整体上是盈利的股市。 (相关文章参照aⅱ4 )

央行宣布将从7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。 这个政策上周末成为了话题。 到年7月为止，商业银行的存款利率没有限制，上浮为基准利率的1.1倍以下。 对贷款利率上浮不作限制，上浮不得低于基准利率的0.7倍，“此次央行取消了贷款利率在基准利率0.7倍以上的限制。 ”。

社会融资的价格有望下降

这次改革理论上的影响首先是降低信用价格，其次是降低社会融资价格，有助于筹集越来越多的社会资金支持三农建设。 “贷款价格的下降，会通过替代效应降低其他融资工具，如债券信托等的价格，从而降低社会融资价格。 ”。 申银国际证券研究所首席宏观分解师李慧勇说。

有业内人士分解认为，一方面贷款利率下限放开，另一方面相关人士可以获得更低的贷款利率，介于租金空之间。 另一方面，贷款利率定价竞争更加激烈，“存款利率差距缩小，银行利润空之间被压缩，没有较大客户资源的银行必然会调整风险偏好”。

兴业银行首席经济学家认为，过去的大公司已经发行了很多债务，债务发行的利率几乎是同期贷款利率的7成左右。 这是因为这次最低利率的放开对银行的影响不大。

放开存款利率才是真正的考验

我们认为，放开贷款利率管制仍有限制，解体时释放存款利率更为重要。 “如果日后放开存款利率，作为主要收入来源，银行的息差将进一步缩小，导致银行间竞争加剧，银行面临的压力将真正开始。 ”。 一位不愿透露姓名的银行领域人士说。

央行在官网回答记者提问时指出，存款利率暂时无法放开。 放开存款利率管制是利率市场化改革过程中最重要、风险最大的阶段，需要根据各基础条件的成熟度逐步推进。 央行认为中国没有存款保险制度。

短期内贷款利率难以下降令人担忧

“央行发布的消息正好是周末，现在我们还没有收到具体的措施。 ”。 一位银行职员李先生告诉记者，实际上，银行贷款业务几乎没有7折优惠，因此实际影响甚微。 “由于额度紧张，银行肯定会优先考虑高利率的贷款项目。 ”。 李先生说，银行的大部分贷款利率还在上浮。

“至今整体资金紧张，银行执行基准利率和浮动利率的贷款比例至少在8成以上。 ”。 某国有银行分行贷款业务负责人表示。

二小公司议价能力弱，价格上涨令人担忧

广州一家中小企业广告主蔡先生告诉记者:“一般来说，大型国企和高质量公司更容易获得贷款，他们的谈判能力相对较高。” 蔡先生说，在贷款资源面向大企业，有利率话语权的情况下，“这样，即使低价的贷款资源给了他们，我们也还不能贷款。 更令人担忧的是，银行不是为了平衡利润而提高我们的融资价格吗？”

三投入三农的资金有限令人担忧

李慧勇指出，此前，农信社贷款利率为2.3倍的情况下，多数贷款利率在上限之下，包括已开放的农业银行、农业快速发展银行、农村商业银行等在内的其他各类提供农村金融服务的农村金融机构贷款利率上限已经开放，不少资金通过这些银行

影响股市

最怕银行股业绩压力被市场过度解读

融资价格已降至长期盈利的股市

解体表明，未来市场利率有望逐渐下降，减少上市公司融资和财务价格，整体盈利。 必扬投资总经理何河认为:“这长期以来有利于银行股，也将促进金改概念、参股金融等板块的长线。”

短期收益空作用有限

目前投资者最担心的是银行股。 不过，许多分析师认为，央行此次只是取消金融机构贷款利率下限，与存款利率上限无关，对银行领域业绩的影响有限，不会对市场造成较大冲击。

李慧勇说，这些影响越来越多，短期作用有限。 据央行统计，今年一季度贷款利率下跌只有11.3%，下跌区间基本为0.9倍，很少触及0.7倍。 这是因为，贷款下限取消后，利率下降了空之间并不大。 一位股份制银行相关负责人陈先生也表示，目前大部分贷款利率已经上浮，少量上浮一般也不在0.9倍以上。

何河表示，短期内，预计放开贷款利率不会对金融市场 产生较大影响，也不会直接冲击包括影子、表外等在内的现有金融体系，借款价格不会大幅下降。

“银行在国内融资体系中的主导地位一时难以改变，不排除短期利率的话就会上升。 现在最担心的是，市场过度解读对未来银行领域业绩的负面影响，有可能导致银行股下跌，大盘下跌。 ”。 上述宏观分解师说。 (李暃暄、张忠安)