“CNNMoney：底特律市政债券成华尔街最热门投资品”

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[领先]底特律破产案意味着第一批债权人将遭受重大损失，但对对冲基金来说，尤其是对专注于投资受困和破产公司的对冲基金来说，这些债券长期收益甚高。

北京时间7月30日凌晨，cnnmoney周一副本显示，底特律市两周前提交美国历史上最大规模的市政破产案后，投资底特律市债券成为华尔街最热门的交易。

在提出破产保护申请之前，底特律市紧急财务经理凯文·奥尔( kevyn orr )为了维持底特律市的运营，向该市的债券持有人提出了每美元10美分的补偿。 这意味着第一批债权人将遭受重大损失，但对对冲基金来说，尤其是对侧重于投资禁锢和破产公司的对冲基金来说，这些债券长期收益将非常高。

现在的问题是，这些债券不多，真正交易的债券很少，等待出手的投资者还很多。 一家大银行的市政债务交易席交易员表示:“最大的问题是应该如何分配这些债券，只有哪个大客户才能购买。 ”。

底特律有180亿美元的债务，但用于交易的债券只有82亿美元。 其他债务为无资金保障的养老保险基金和退休职工的健康保险支出。 在这些债券中，14亿美元是有资金承诺的底特律退休保险系统支出的一部分，这些也是对冲基金最热门的资产。

这些应税债务债券被称为养老金偿还义务证书，由欧洲多家银行于2005年发行销售，支持该市养老保险基金融资。 对一个城市来说，这是不常见的行为。 因为市政府一般采用当地收入为这些偿还义务提供资金。

目前，对冲基金只是在等待这些银行出售这些债券。 市场专家估计，鉴于底特律财政混乱，这些银行不愿意在账上维持这些债务的同时出售，是在下月。 许多对冲基金想购买这套债券以加入这些资产。

数据显示，在底特律申请破产保护后不久，多家对冲基金就试图购买500万美元的养老保险债券。 每美元出价41美分，这些是市场上可以发现的偿还义务债券的一部分。

对冲基金还有意购买约10亿美元的正常偿还义务债券，其中许多已经转手，但规模不大。 一位对冲基金的管理者表示，他从密尔沃基牙医那里拿到了3万美元的正常偿还义务债券，试图支付每美元75美分。 该基金还想购买数百万美元的债券，但迄今为止只拿到了这3万美元。

底特律的正常还款义务债券大多由个人投资者持有，该市破产申请后，这些债券的售价在每美元69美元至92美分之间。 (孔军)