“银领域绩分化将加剧 银行股齐涨齐跌时代终结”

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昨日，中国银行领域协会发布的《中国银行领域快速发展报告》中预测，年上市银行净利率收入和营业收入增长率有可能进一步降至10%左右，净利润增长率有可能降至8%左右，利润增长率拐点可能性较低。 报告指出，商业银行未来将加快资产负债结构调整、中间业务快速发展、提高定价管理等变革。

报告指出，受银行信贷整体诉求放缓、巴塞尔新资本协议落地实施、同业业务监管新规等因素综合影响，银领域生息资产增长可能继续放缓，但仍是拉动利润增长的最重要驱动因素。

《报告》预测，今年银行的盈利能力仍面临挑战。 资产增长率保持平稳，净利率差继续收窄，中间业务收入难以实现高速增长，不良资产有可能反弹，整体景气度持续下降。 银监会数据显示，去年中银领域净利润1.51万亿元，同比增长20.7%。

《报告》建议，未来商业银行应调整资产负债结构，提高积极的负债占有率。 尝试快速发展中间业务，提高非利率收入所占比例，大力拓展调整收入结构的中小企业客户和个体客户，开展调整客户结构的综合化、国际化、专业化经营，实行适合自身特色的差异化快速发展战术。 着力提高定价管理、风险管理和资产负债管理水平。

从估值上看，银行股仍值得买入，但一旦贷款利率市场化，银行股业绩将出现较大分化。 小银行更危险

多家证券公司指出，此次政策总体上对银行股的影响为空，银行持续的高利润增长将面临高利率差拐点、资产质量拐点的冲击，短期内银行将占据整体市值的权重，因此有可能拉动大盘表现。 但是，利率市场化在短期内削弱了银行的利润，抑制了银行股的估值，但并没有成为银行股股价趋势变化的主要因素。 其中招商证券认为，随着中国利率市场化预期的进一步确定，未来银行股表现分化，资产端定价能力强的银行表现卓越，负债管理能力强的银行能更好地应对利率市场化的冲击。

华东师大国际金融研究所所长黄泽民也对银行股的前景表示乐观。 因为根据国际经验，利率市场化环境下受到巨大冲击的是小银行，在国内以城商行和农村合作信用社为代表。 目前，10多家上市银行中，长期以来，只有宁波银行、南京银行、北京银行等几家地方性银行可能面临较大挑战，但其他银行无论是国有四大行还是其他中型股份制商业银行，目前的股价都已处于历史低位，从其业绩、红利、增强预期来看 大盘的系统性风险不太可能预测，低估值的股票也可能再创新低，但对稳健的投资者来说，目前的长期配置是银行股面临的风险极小。

鹿死了，谁的手还不知道

关于未来银行能否挖掘利率市场化的机会，要看各银行的表现。 特别是在整体利差不断缩小的大趋势下，如何依赖财富创新管理等中间业务获得越来越多的中间业务收入将成为未来决策银行间竞争胜负的重要因素。

无论如何，利率市场化是必须的好事。 比较有效地打破了国内商业银行过去依赖利率垄断吃“大锅饭”的局面，进入了优胜劣汰的新时代，真正考验商业银行效率、管理、创新、服务等的时候到了。 这是因为，预计今后在同样的宏观经济背景下，银行之间的利润水平将逐渐拉开差距。 银行股估值和收益率估值会更多，“银行股走势基本相同，随涨随跌”的时代将不复存在。